APPROFONDIMENTO: INVESTIRE IN TELECOM |
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leon3037
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| Inviato il: 02/08/2006 - 17:07:51 |
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Titolo bistrattato e tra i peggiori (se non il peggiore) tra i telefonici europei. Non ne conosciamo i veri motivi, alcuni li immaginiamo come tutti, ma è certo che il titolo sta galleggiando pericolosamente sul supporto psicologico e tecnico dei 2 euro ormai da svariati giorni.
Arriva da un calo importante, se si pensa che soltanto un anno fa era a 2,70 euro.
Non vogliamo nè siamo in grado di prevedere cosa accadrà, ma se c'è qualcuno che ha intenzione di provare un long più o meno a lungo termine su questo titolo, segnaliamo alcune interessanti opportunità che il mercato degli investment certificates offre.
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leon3037
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| Inviato il : 02/08/2006 - 17:09:18 |
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Partiamo dal presupposto comune a tutti i certificates, che il dividendo non viene distribuito al possessore di certificate.Ma come vedremo, alcune emissioni non arrivano al prossimo dividendo.
Nella tabella, il titolo, e alcuni certificati selezionati tra tutti quelli negoziabili sul Sedex.
Li analizzeremo uno per uno in modo da capire quali garanzie e quali prospettive offrono:
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leon3037
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| Inviato il : 02/08/2006 - 17:13:22 |
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AL3288
E' un Borsa Protetta di Banca Aletti. In sostanza si paga un 3% di premio, per avere la certezza di non poter perdere oltre 1,85 del titolo, a scadenza. E' una sorta di stop loss certo. La scadenza al 16.03.2007 non dovrebbe essere toccata dal dividendo. Adatto per chi vuole tentare una strategia di accumulo anche sotto il supporto dei 2 euro, consapevoli che meno di 1,85 euro non si riceverà a scadenza. Se invece il titolo dovesse salire, verrebbe riconosciuta interamente la performance e a scadenza si riceverebbe un rimborso pari al prezzo finale del titolo. Da osservare se si scende sotto i 2 euro.
K92423
E' un equivalente del certificato precedente, emesso da Caboto, con la differenza che la protezione è a 2,50 euro. In pratica, oggi si paga (con il multiplo 0,1) 2,52 il titolo sapendo che nella peggiore delle ipotesi si riceverà 2,50. La scadenza è marzo 2007.Adatto per chi non vuole rischiare nulla comporta però la rinuncia a qualsiasi guadagno finchè il titolo non va sopra 2,50. Infatti, in questo modo, se il titolo dovesse recuperare un 10%, andando così a scadenza a 2,33..sempre 2,50 si otterrebbe a fronte dei 2,52 pagati. Ottimo se si hanno prospettive importanti condizionate però da una forte incertezza.Al rialzo la performance è riconosciuta interamente (sopra 2,50)
K00219
Stesso certificato, sempre Caboto, ma stavolta con lo stesso livello di protezione, si allunga il periodo (scadenza dicembre 2007) e soprattutto la performance sopra i 2,50 viene amplificata dalla leva del 150%.
Oggi si paga 2,54 a fronte dei 2,50 di sicuro rimborso.
D9000Z
Questo è un Double Chance di Deutsche Bank. E' a sconto del 2% circa rispetto al titolo. Non offre protezioni, quindi è come salire sul titolo. Con la differenza importante, che se il titolo dovesse salire sopra 2,34..da quel punto in poi..e fino ai 3,51...la performance verrebbe raddoppiata (sempre a scadenza ovviamente).
In pratica, volendo puntare per un anno sul titolo, oggi si può salire sul certificato, si sa a priori che si rinuncia al dividendo (che copre quindi interamente lo sconto ottenibile oggi), si paga quindi meno che sul titolo, e si segue con uno spread davvero contenuto l'andamento del titolo. Se il titolo va a 2,20, si beneficierà immediatamente anche sul certificato di questa salita, ma se dovesse arrivare nel range 2,34-3,51..si otterrebbe il doppio della performance del titolo. Soltanto sopra i 4,68 non si otterrebbe più alcun guadagno..ma penso che quella cifra sia già abbondante per chi oggi sta pensando di entrare. Tra i migliori.
D90380
Equity Protection di DB, con protezione a 2 euro. Si paga un premio di 4% circa, ma si ha la certezza che a scadenza non si otterrà meno di 2 euro di rimborso. La performance al rialzo viene interamente riconosciuta. Molto buono per piani di accumulo al ribasso. Da osservare attentamente sotto la barriera dei 2 euro.
D96391
Questo è il certificato con la scadenza più lunga, e per la struttura di rimborso a 2,387 euro se non si chiude sotto lo strike o se non si tocca la barriera è anche quello maggiormente a sconto. Oggi si acquista a 1,95..quindi con lo sconto dell'8%..ma ci si impegna a stare dentro il titolo presumibilmente per due anni abbondanti, quindi si rinuncia a due anni di dividendi. La struttura è un po' complessa..il certificato è un PEPP
In pratica, dai 2,387 di strike, è stata fissata una barriera a 1,79 euro. Se da oggi a scadenza, questa barriera non verrà mai toccata, verranno rimborsati minimo 2,387 euro per certificato. Se viene toccata la barriera e si chiude sotto lo strike (2,387) si riceve come rimborso il valore finale del sottostante (quindi non è peggiorativo rispetto al titolo se non per il mancato introito dei dividendi, non trascurabile di certo). Se viene toccata la barriera e si chiude sopra i 2,387..così come se ci si chiude senza averla toccata, si ottiene la performance finale del titolo moltiplicata per 150%.
Per strategie di lungo termine, la barriera è vicina.Ma si ottiene oggi uno sconto importante.
WB5YFF
Ultimo certificato analizzato, un DISCOUNT di UBS. Qui al massimo si ottiene un rimborso di 2 euro, e si paga oggi con uno sconto del 4,7%. La scadenza a dicembre 2006 ne comporta quindi un guadagno teorico non indifferente. Le condizioni affinchè ciò avvenga, è che il titolo non scenda a scadenza sotto 1,92 euro, altrimenti si riceve come rimborso il valore del sottostante (quindi è come stare sul titolo). Viceversa al rialzo, non importa che da oggi faccia +2% o +22%. Si potrà ricevere i 2 euro sul book in anticipo rispetto alla scadenza, ma sopra quella cifra non si otterrà.
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leon3037
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| Inviato il : 02/08/2006 - 17:13:37 |
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Se qualcuno ha proposte alternative da fare lo ringrazio, altrimenti mi auguro di aver dato uno spunto operativo, visto che qualcosa di interessante ritengo ci sia.
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Cybercippo
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| Inviato il : 02/08/2006 - 17:45:20 |
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Grazie Leon.... è semplice anche per me messo così!! MITICO 
Se penso che ho avuto paura ad entrare su bp di aletti eurostoxx a 95,20/95,70 xchè non conoscevo bene lo strumento e guarda dove sta ora solo 3 settimane dopo..
ma nel frattempo ho imparato a capire le tue dritte.. sei un ottimo consulente
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calypso
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| Inviato il : 02/08/2006 - 21:48:25 |
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Bel lavoro Pier!
Di opportunità ce ne sono davvero tante, alcune con rischi davvero bassi......
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calypso
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| Inviato il : 02/08/2006 - 22:00:35 |
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C'è l'equity Protection di Unicredito; protezione 2,40€, scadenza 15 giugno 2007, codice di negoziazione U97230
scambia pochissimo; sembra addirittura che l'ultimo scambio risalga al 10 maggio! 
Male che vada il titolo, alla scadenza ti viene rimborsato 2,40€; oltre questo valore non sono riuscito a trovare la percentuale di performance riconosciutaal detentore di questi strumenti.
Il premio che si paga è di circa 1-2 punti percentuali. Si perde il dividendo se anche il prossimo anno verrà distribuito ad aprile come quest'anno.
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leon3037
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| Inviato il : 03/08/2006 - 10:04:29 |
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calypso ha scritto:
C'è l'equity Protection di Unicredito; protezione 2,40€, scadenza 15 giugno 2007, codice di negoziazione U97230
scambia pochissimo; sembra addirittura che l'ultimo scambio risalga al 10 maggio!
Male che vada il titolo, alla scadenza ti viene rimborsato 2,40€; oltre questo valore non sono riuscito a trovare la percentuale di performance riconosciutaal detentore di questi strumenti.
Il premio che si paga è di circa 1-2 punti percentuali. Si perde il dividendo se anche il prossimo anno verrà distribuito ad aprile come quest'anno.
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ciao Giuliano...
questo EP ha un "problema". In pratica ha un fattore di partecipazione del 50%, ossia sopra 2,40 ti riconosce soltanto la metà della performance del titolo.
In sostanza, oggi entri a 2,43..e sai in partenza che nella peggiore delle ipotesi perdi 3 centesimi (più il dividendo), e quindi è buono in ottica difensiva, ma per recuperare i 2,43..il titolo deve andare minimo a 2,46.
A questo punto, una volta passati i 2,40, ci si trova a correre con una gamba sola contro le due del titolo.
Non mi entusiasma.
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leon3037
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| Inviato il : 04/08/2006 - 11:00:38 |
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situazione stabile.
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mark lenders
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| Inviato il : 11/08/2006 - 01:02:35 |
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Grandissimo lavoro come sempre leon
Continua così!
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leon3037
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leon3037
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leon3037
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| Inviato il : 04/09/2006 - 15:55:56 |
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Il Double Chance 2,34 di DB amplifica il bel movimento rialzista
da tenere sotto osservazione perchè se entra nel range di raddoppio diventa appetibile nonostante la scadenza
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calypso
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| Inviato il : 29/09/2006 - 22:23:04 |
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A me piace D96391
E' dal 18 settembre che non scambia
......ma io l'ho messo nella mia lista dei prodotti da seguire........
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leon3037
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