PLANAR SU S&P/MIB PER BANCA ALETTI |
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leon3037
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| Inviato il: 30/07/2006 - 00:28:43 |
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Banca Aletti completa la tripletta d'agosto con questa emissione sull'indice italiano del nuovo certificato PLANAR, lanciato soltanto il mese scorso sul Dj Eurostoxx50.
Il certificato è in collocamento dal 31.07 al 30.08.2006
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leon3037
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| Inviato il : 30/07/2006 - 00:34:19 |
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data emissione 31.08.2006
data scadenza 31.08.2009
commissioni collocamento 2%
protezione 80% del valore di emissione (da rilevare in apertura del 31.08.2006)
partecipazione 125%
rapporto Planar 1,25
una volta stabilito il prezzo di emissione, il certificato inizierà a seguiire il sottostante.
Il certificato verrà quotato al Sedex una volta terminato il periodo di collocamento, quindi sarà negoziabile durante i 3 anni.
Soltanto a scadenza però si attiveranno le opzioni caratteristiche del prodotto, protezione inclusa, e pertanto:
- se l’indice avrà un valore superiore al livello iniziale, si ottiene il capitale investito e si partecipa alla performance positiva dell’indice con la leva del 125%
- se l’indice ha un valore compreso tra il livello di protezione e il livello iniziale, inclusi gli estremi, si riceve l’intero capitale investito
- se il sottostante ha una valore inferiore al livello di protezione, si ottiene una parte del capitale investito. Questa parte equivale al valore dell’indice, in percentuale del suo valore iniziale, moltiplicato per il Rapporto Planar.
in sostanza, se a scadenza lo s&p/mib avrà ottenuto una performance positiva, si parteciperà in maniera più che proporzionale al suo andamento
Se dovesse aver subito una perdita, limitata tra lo 0,01% e il 20%, si riceverà il capitale investito.
Se la perdita invece dovesse risultare maggiore, si beneficierà del meccanismo dato dal Rapporto Planar che consentirà di ridurre le perdite
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leon3037
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| Inviato il : 30/07/2006 - 00:42:54 |
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In conclusione il certificato ha la struttura già conosciuta ed analizzata degli Airbag Certificates.
_ Partecipazione con leva (a scadenza) all'andamento positivo del sottostante. Questo è un vero punto di forza
_capitale garantito entro il 20% di perdita,
_ perdite contenute per risultati maggiori del -20% del sottostante.
Un prodotto che suscita perplessità soltanto nei soliti punti :
- mancato introito dei dividendi distribuiti dal sottostante (ma questo si sa, l'Emittente costruisce la struttura di garanzia del capitale con i dividendi) e nessun rendimento minimo garantito. L'indice italiano è quello con il flusso dividendi maggiore tra tutte le piazze principali internazionali.
- mancata percezione del prezzo offerto in book durante i 3 anni di vita del certificato.
- Commissione di collocamento pari al 2% ( sotto la media in ogni caso).
Nel complesso ci piace la struttura del certificato perchè a differenza dei classici prodotti con barriera che salta proprio quando invece servirebbe (cioè quando le cose vanno male), qui la protezione , pur non essendo totale, consente di limtare le perdite anche in presenza di forti cali del sottostante, anche se come si può vedere , il Planar funziona sempre meno all'aumentare della perdita (in termini percentuali).
Per semplificare e chiarire bene il meccanismo del Planar, proviamo a fare degli esempi numerici:
a scadenza l'indice segna una performance del:
- -19% viene rimborsato il capitale , ossia 100
- -30% viene rimborsato 87,50 (ossia 70*1,25) dove 1,25 è il rapporto Planar.
- -50% viene rimborsato 62,50 (ossia 50*1,25)
In pratica, da -19 a -50 lo s&p/mib ha perso il 31% mentre il Planar ha riportato una perdita di 37,50%.
Quindi, ottimo prodotto per scenari di mercato non troppo negativi,altrimenti la protezione viene sempre meno all'aumentare della perdita (in termini percentuali)
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leon3037
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| Inviato il : 02/09/2006 - 10:22:14 |
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rilevato il livello iniziale
livello iniziale di riferimento 38036 punti
livello protezione (80%) 30429 punti
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