leon3037 ha scritto:
Partiamo dal confronto tra i prodotti con sottostante il Dj Eurostoxx50





Note:


Il rimborso anticipato è previsto ad ogni scadenza annuale se il prezzo rilevato è pari o superiore al prezzo strike.



Se il certificato non scade anticipatamente, a scadenza viene rimborsato in automatico il capitale investito più il bonus se il livello finale è superiore alla barriera. Viceversa, se è inferiore alla barriera, il rimborso sarà pari al livello dell’indice tenendo conto del multiplo. Questo vale per tutte le emissioni tranne l’ultima , quella di Bnp Paribas.

Infatti, l’emissione della Banca francese è un Twin&Go, un certificato strutturato più complesso.

Il meccanismo di rimborso anticipato è il medesimo degli altri certificati, ma a scadenza, qualora non si sia giunti prima al rimborso, si percepirà la performance assoluta del sottostante, a patto che non sia MAI stata toccata la barriera. Il che vuol dire che se l’Eurostoxx non va MAI sotto il 50% del livello di emissione, il rimborso sarà in ogni caso positivo, anche se la performance finale sarà del -45% (rimborso 100+45=145 euro).



Considerazioni:

Partendo dal presupposto che le possibilità di giungere a scadenza sono inferiori a quelle di rimborso anticipato, come da tabella





Possiamo asserire che è quindi importante che il primo o secondo premio di rimborso siano cospicui. Infatti poche dovrebbero essere le probabilità di prendere il premio di rimborso al 4° anno ad esempio.

Se però Sal Oppenheim 1 ha uno strike in linea con i valori attuali, non possiamo certo non soffermarci sulla seconda emissione di Sal Oppenheim: un valore strike sui massimi, non assoluti degli ultimi 5 anni ma molto vicino. Questo comporta un’alta probabilità, al momento di proseguimento della vita del certificato. E così, un 10% ottimo al primo anno, si trasforma in un 11,25% in due anni, e così via. E la barriera non è poi così distante.

Più interessante Sal Opp 3, che con uno strike a 3246 punti, e 4 mesi alla rilevazione, offre un potenziale guadagno del 6% in 4 mesi con un margine di loss del 7,5% dai valori attuali. Se poi si dovesse registrare un valore inferiore allo strike, la peggiore delle ipotesi ci porta al secondo anno. Quindi, un buon guadagno potenziale ma con la consapevolezza di poter restare dentro almeno per un altro anno.



Deutsche Bank 1 è davvero interessante: 7% il margine di vantaggio sullo strike e in 2 mesi c’è da puntare ad un guadagno potenziale del 5% scarso. Nella peggiore delle ipotesi si cresce del 6% annuo e la barriera è davvero a livelli “bassi” anche per i minimi del 2003.

andrea64 ha scritto:
Ciao.Ho un dubbio.Esaminando DB1(barriera 1962 e strike 3271)e ammettiamo che l'indice tocchi i 1800 rompendo la barriera.Se alle date di rilevazione l'indice si trova sempre sotto lo strike e alla fine nel 2010 si trova a 2400 perciò sopra la barriera il certificato viene rimborsato col bonus a 130?Grazie

leon3037 ha scritto:
Ultimo confronto sui certificati con sottostanti Basket di indici





Note:

Premi annui maggiori in caso di rimborso ma anche maggiore difficoltà che ciò accada. Infatti la condizione per il rimborso anticipato per i 3 certificati è che TUTTI gli indici sottostanti siano sopra il prezzo strike ad ogni rilevazione. E se per i 2 DB possiamo dire che si tratta di indici con volatilità nella norma (il Nikkei fa eccezione), lo stesso non possiamo dirlo per l’emissione di Citigroup, che inserisce nel paniere 4 indici che definire volatili è poco.


E proprio l’emissione di Citigroup ha una modalità di rimborso finale davvero particolare:


È l’unico di tutti i certificati analizzati che garantisce un rimborso,seppur parziale, del capitale. Infatti a scadenza, non c’è barriera, ma una protezione del capitale del 90% che viene in ogni caso garantita.Se questo è l’aspetto positivo, di contro c’è che il rimborso parte dai 90 euro su 100 e prende come riferimento la performance del paniere, la quale viene poi riconosciuta solo al 50% e dopo averne detratto ancora un 10%.


In pratica, una performance del paniere del 12,5%, a scadenza si riversa sui 100 euro di emissione con un rimborso di 101,25 euro.



Considerazioni:


Dei 3 certificati, quello che seguiremo di più sarà l’Express Globale di DB. Successivamente cercheremo di valutare i prezzi strike del certificato di Citigroup.