PLANAR SU DJ EUROSTOXX DI BANCA ALETTI |
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leon3037
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| Inviato il: 08/07/2006 - 10:19:04 |
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PLANAR: Ci aspettavamo un nome italiano così come per il Borsa Protetta, ma il termine planaggio non deve aver convinto il management di Banca Aletti. E così è stato scelto il nome PLANAR per definire questo certificato che offre un ammortizzatore delle perdite nel momento in cui lo scenario peggiora.
Per questa prima emissione è stato scelto , come spesso accade, l'indice Dj Eurostoxx50.
La durata del certificato è 3 anni, quindi scadenza fissata al 30-06-2009
fattore di partecipazione 100%
protezione del capitale 75%
rapporto Planar : 1/75% (oppure prezzo emissione/prezzo stop)
codice ISIN: IT0004069180
collocamento: 07.07.2006 - 28.07.2006
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leon3037
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| Inviato il : 08/07/2006 - 10:31:19 |
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una volta stabilito il prezzo di emissione (che verrà rilevato in apertura del 31 luglio 2006), il certificato inizierà a seguiire il sottostante.
Il certificato verrà quotato al Sedex una volta terminato il periodo di collocamento, quindi sarà negoziabile durante i 3 anni.
Soltanto a scadenza però si attiveranno le opzioni caratteristiche del prodotto, protezione inclusa, e pertanto:
- se l’indice ha un valore superiore al livello iniziale, si ottiene il capitale investito e si partecipa alla performance positiva dell’indice
- se l’indice ha un valore compreso tra il livello di protezione e il livello iniziale, inclusi gli estremi, si riceve l’intero capitale investito
- se il sottostante ha una valore inferiore al livello di protezione, si ottiene una parte del capitale investito. Questa parte equivale al valore dell’indice, in percentuale del suo valore iniziale, moltiplicato per il Rapporto Planar.
in sostanza, se a scadenza l'Eurostoxx50 avrà ottenuto una performance positiva, si parteciperà in maniera lineare al suo andamento.
Se dovesse aver subito una perdita, limitata tra lo 0,01% e il 25%, si riceverà il capitale investito.
Se la perdita invece dovesse risultare maggiore, si beneficierà del meccanismo dato dal Rapporto Planar che consentirà di ridurre le perdite Modificato il 08/07/2006 - 11:18:38 da leon3037
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leon3037
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| Inviato il : 08/07/2006 - 10:40:57 |
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In conclusione il certificato ha la struttura già conosciuta ed analizzata degli Airbag Certificates. Partecipazione lineare (a scadenza) all'andamento positivo del sottostante, capitale garantito entro il 25% di perdita, e perdite contenute per risultati maggiori del -25% del sottostante.
Un prodotto che suscita perplessità soltanto nei soliti punti :
- mancato introito dei dividendi distribuiti dal sottostante (ma questo si sa, l'Emittente costruisce la struttura di garanzia del capitale con i dividendi) e nessun rendimento minimo garantito.
- mancata percezione del prezzo offerto in book durante i 3 anni di vita del certificato.
- Commissione di collocamento pari al 2% ( sotto la media in ogni caso).
Nel complesso ci piace la struttura del certificato perchè a differenza dei classici prodotti con barriera che salta proprio quando invece servirebbe (cioè quando le cose vanno male), qui la protezione , pur non essendo totale, consente di limtare le perdite anche in presenza di forti cali del sottostante, anche se come si può vedere , il Planar funziona sempre meno all'aumentare della perdita (in termini percentuali).
Per semplificare e chiarire bene il meccanismo del Planar, proviamo a fare degli esempi numerici:
a scadenza l'Eurostoxx segna una performance del:
- -24% viene rimborsato il capitale , ossia 100
- -30% viene rimborsato 93,10 (ossia 70*1,33) dove 1,33 è il rapporto Planar.
- -50% viene rimborsato 66,50 (ossia 50*1,33)
In pratica, da -24 a -50 l'eurostoxx ha perso il 26% mentre il Planar ha riportato una perdita di 34,50%.
C'è da augurarsi quindi che non si verifichino scenari troppo negativi, oltre il 30% di perdita
Modificato il 08/07/2006 - 11:27:15 da leon3037
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leon3037
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| Inviato il : 08/08/2006 - 22:21:45 |
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rilevato in apertura del 31 luglio il prezzo strike del Planar sull'Eurostoxx50
3708,82 i punti, che comportano una barriera (al 75%) a 2781,62 punti.
Ricordiamo che qualsiasi valore compreso tra i 2781,62 e 3708,82 a scadenza, produrrà un rimborso pari al capitale iniziale.
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leon3037
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| Inviato il : 08/08/2006 - 22:22:34 |
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negoziazione al Sedex a partire dal 10 agosto
codice CED AL6918
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