Fanno parte della categoria Alpha tutti i certificati che rifacendosi allo stile di investimento Total Return, anziché legarsi all’andamento di un sottostante o di un paniere di sottostanti puntano sul confronto tra due attività finanziarie, altrimenti dette sottostanti. In pratica , con questi strumenti si punta sulla capacità di un sottostante di generare Alpha, ossia un differenziale positivo, nei confronti di un altro sottostante.

Questi certificati, pertanto, non costringono l’investitore ad indovinare la direzione del mercato ma permettono di ottenere un rendimento positivo, di norma espresso da un coupon, alla sola condizione che l’indice o il titolo inserito in posizione long riesca a fare meglio, o perlomeno non peggio, di quello inserito in posizione short.

Lo stile di investimento basato sull’Alpha lo si può trovare associato a certificati a capitale protetto o a strutture Express.